• OBIETTIVO:

Una multinazionale operante nel settore dei beni alimentari ha chiesto a VVA Expert Opinion un parere sulla “normalità e sostenibilità” dei risultati conseguiti da una società oggetto di acquisizione in vista della scadenza dei termini di una clausola di earn out.

• ATTIVITÀ:

La creazione di una joint venture fra due gruppi multinazionali operanti nel settore dei beni alimentari è il frutto dell’acquisizione del 50% di una partecipazione detenuta da uno dei gruppi. L’accordo prevede una clausola di earn out legata all’andamento dei risultati dell’azienda acquisita. I risultati, in un primo momento in linea con l’andamento storico e il mercato, crescono in maniera particolarmente significativa in prossimità del termine pattuito per l’attivazione della clausola di earn out. In vista di tale evento e al fine di disporre di elementi per valutare l’attivazione di un eventuale contenzioso, l’acquirente ha richiesto un parere sulla “normalità e sostenibilità” di tale crescita. Dalle evidenze raccolte, la crescita è risultata anomala e poco sostenibile in considerazione degli intervalli di normalità della crescita dei competitor diretti e delle tensioni nelle fasi a monte e a valle della filiera.

• OUTPUT:

La vicenda si è conclusa con la restituzione del 50% della joint venture al prezzo originariamente pagato dall’acquirente.